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现阶段，网易的业绩风险主要来自在线教育和电商业务的亏损。但是，这两条战线的投资负责为公司保留想象空间；由于游戏业务足够强大，这类扩张尝试至少可以赢得市场的中性评价。
关于业绩确定性和爆发潜力的双重预期，较为理性的估值水平，以及较少受政策面、消息面扰动的低调属性，多方面因素使得网易的投资者们有着更好的持股“安定度”。换言之，它可能是目前最值得长期持有的公司之一。
近一年来，游戏业的最高光毫无悬念属于《原神》，可惜，拥有它的米哈游撤回了A股IPO申请。另一家风头正劲的企业，莉莉丝，也不是上市公司。那么，如果想投资一只游戏股，应该买入谁呢？GameStop显然不在本文讨论范畴。
近期头号热门标的，是市值约260亿港元的心动公司（2400.HK），它运营着以零抽成闻名的移动游戏社区和渠道平台taptap，最近刚刚获得哔哩哔哩近10亿港元的战略投资。如果你不熟悉TapTap，可以粗略将它理解为尚未泛化、但商业价值更高的“游戏界豆瓣”，社区氛围和用户口碑俱佳。心动公司也因此极被看好。4月6日，该公司宣布收购后端云服务解决方案提供商LeanCloud，被认为是TapTap产业地位进一步向上跃迁的前兆，且直接指向业内最热门的潜力市场——云游戏。这导致机构最近纷纷上调对它的投资评级。一个小状况是，心动公司的PE（TTM）目前已经接近2400倍，买它，涉及较强烈的投资风格与风险偏好问题。
理论上，当然还可以买腾讯控股（0700.HK）。但也很显然，腾讯是更多元的巨头。尽管它的游戏业务收入在2020年增长了36%，高达1561亿元，但其在腾讯总收入中的占比仅为32%；另三大类依次是金融科技（占比27%）、社交网络（占比23%）、网络广告（占比17%）。无论长期趋势或短期轨迹，腾讯的股价都受到更复杂因素的扰动，譬如反垄断与金融科技监管。
在A股市场，三七互娱、完美世界和吉比特已经被主力资金“嫌弃”了大半年，表明市场对于“买量”模式的忧虑迄今没有退散；此外，完美世界还受到其影视业务商誉减值的拖累……
中国游戏公司早已将“自研游戏出海”作为主要的增长方向。伽马数据的统计显示，2020年，中国自主研发游戏的海外市场收入已超过1000亿元，同比增长超33%；其中，美国、日本、韩国是中国游戏厂商的前三大海外市场。与此判断相关的大背景是，国内市场的整体规模增长已经面临瓶颈。
同时，全球游戏行业浮现出几个鲜明的发展趋势，亦即投资主题：
（1）二次元，无需赘述它的定义。请自行搜索《原神》的横空出世带来了哪些行业震荡。在《原神》之前，上一个现象级的作品是网易的《阴阳师》。
（2）云游戏，指游戏脱离终端、配置和下载的局限，直接在云端服务器运行。在云游戏时代，“渠道为王”将成明日黄花；终端得到解放后，新的用户增长潜力有望释放，内容能力和研发能力更高的企业将享受红利。按照中国信通院《云游戏产业发展白皮书》的预测，至2025年，中国的云游戏市场规模将达到1020亿元。目前，腾讯云、华为云、阿里云、网易云游戏等都已率先布局于此，字节跳动的“嗷哩游戏”在今年1月开始内测。
（3）元宇宙（Metaverse），从实用的维度定义，即用户在“游戏宇宙”中模拟真实世界的各种活动，例如收入高达2000万美元的Travis Scott《堡垒之夜》演唱会、《动物森友会》里举行的加州大学伯克利分校毕业典礼、《我的世界》里孩子们的生日派对。IGA（In Game Advertising）是最直接的商业化模式，整个游戏世界都是原生的广告介质。而从行业发展与文化的视角定义，元宇宙将逐渐影响现实宇宙，令游戏与真实的边界最终消融。Facebook和腾讯被认为是在元宇宙未来中最具潜力的公司。2021年3月，元宇宙概念股、自称为“人类体验平台”的美国在线游戏公司Roblox在纽交所上市；腾讯曾参与它1.5亿美元的G轮融资。腾讯还拥有另一家元宇宙概念公司Epic Games 40％的股权；Epic在虚幻引擎及其他创新技术上处在行业最前沿。
